海量财经｜泸州老窖前三季营收146.68亿，收入净利双降，经营现金流同比缩水过半

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海报新闻记者 秦文 济南报道

10月29日，泸州老窖（000568.SZ）发布2026年三季度报告，报告显示，公司前三季度实现营业收入146.68亿元，同比下降36.58%；归母净利润56.71亿元，同比下降47.31%；扣非后归母净利润56.21亿元，同比下降47.67%。

泸州老窖三季度报告内容

从单季度看，第三季度公司实现营业收入41.95亿元，同比下降37.14%；归母净利润13.32亿元，同比下降57.03%；扣非归母净利润13.29亿元，同比下降57.01%。

盈利指标与现金流指标同步走弱。前三季度经营活动现金流量净额44.45亿元，同比下降54.74%；基本每股收益3.85元，同比下降47.33%。截至9月末，公司总资产593.46亿元，较年初下降8.41%；归母所有者权益470.54亿元，较年初下降5.48%。

泸州老窖三季度报告内容

报告期内，泸州老窖的销售费用和管理费用均存在降幅。具体来看，销售费用为20.01亿元，同比下降17.28%；管理费用为6.04亿元，同比下降11.44%；财务费用为-2.94亿元，上年同期为-3.85亿元。

横向对比，2026年前三季度，营业收入146.68亿元、归母净利润56.71亿元，当期已同比分别下滑4.84%和7.17%，为自2025年以来首次双降。2026年前三季度，营业收入146.68亿元、归母净利润56.71亿元，同比降幅扩大至36.58%和47.31%，即本轮承压并非从高位回落，而是在去年同期已转负的基础上进一步走阔。

对于业绩变动，公司在公告中给出明确解释，营业收入下降主要系本期产品销量减少影响；利润总额下降主要系产品整体销量下降及产品结构调整影响；经营活动现金流净额下降主要系本期销售商品收到的现金减少影响。

需要指出的是，公司方面将这一过程表述为主动调节而非被动下滑：今年以来公司主动控货、优先消化渠道库存，中高端产品销售收入同比增减幅基本一致，伴随渠道库存状况修复，板块有望逐步改善。因此更准确的说法是“在主动控货与需求承压的双重作用下，报表端降幅集中释放”。同时，财务安全垫依然厚实：期末货币资金225.03亿元，总资产593.46亿元。